O Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (13) pelo Banco Central, apontou estabilidade nas projeções do mercado financeiro para três dos quatro principais indicadores econômicos: Produto Interno Bruto (PIB), câmbio e taxa básica de juros (Selic). A única alteração registrada foi na expectativa de inflação, que recuou de 4,80% para 4,72% em 2025.

Apesar da queda, a nova estimativa permanece acima do teto da meta de inflação definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos — ou seja, o limite superior é 4,5%.

Inflação e preços

De acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), a prévia da inflação de setembro registrou alta de 0,48%, impulsionada principalmente pelo aumento no preço da energia elétrica. No acumulado de 12 meses, o IPCA chegou a 5,17%, após registrar deflação de -0,14% em agosto.
Os alimentos apresentaram queda pelo quarto mês consecutivo, com recuo de 0,35% em setembro, contribuindo para conter parcialmente o avanço dos preços.

Juros e política monetária

A taxa Selic permanece projetada em 15% ao ano, nível mantido há 16 semanas consecutivas. O Comitê de Política Monetária (Copom) avalia que a taxa deve continuar elevada por um período prolongado, a fim de assegurar o controle da inflação.
O Focus projeta reduções graduais da Selic nos próximos anos: 12,25% em 2026 e 10,50% em 2027.

O relatório também destaca que incertezas no cenário internacional e ritmo moderado de crescimento interno justificam a manutenção dos juros elevados. Segundo o BC, a estratégia visa conter pressões inflacionárias, embora juros altos também possam frear a atividade econômica.

Crescimento econômico

As expectativas para o PIB seguem estáveis pela quinta semana seguida, com previsão de crescimento de 2,16% em 2025. Para 2026, o mercado estima alta de 1,80%, e para 2027, a projeção foi ajustada ligeiramente para 1,83%, após 1,90% na semana anterior.

Câmbio

As projeções para o dólar também permanecem praticamente estáveis. O mercado prevê que a moeda norte-americana feche 2025 cotada a R$ 5,43, abaixo da expectativa de R$ 5,50 registrada há quatro semanas. Para 2026, a cotação projetada é de R$ 5,48, e para 2027, de R$ 5,51.

O relatório do Boletim Focus é divulgado semanalmente pelo Banco Central e reflete as estimativas de mais de 100 instituições financeiras sobre os principais indicadores econômicos do país.